निवल वर्तमान मूल्य (NPV) और आंतरिक परिलब्धि दर (IRR) तरीके _____ के कारण परस्पर विरोधी परिणाम देते हैं।

(A) अपरंपरागत नकदी प्रवाह

(B) निवेश आकार में असमानता

(C) निवेश जीवन में असमानता

(D) नकदी प्रवाह पैटर्न में असमानता

नीचे दिए गए विकल्पों में से सबसे उपयुक्त उत्तर चुनिए:

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और समय की अवधि में नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच का अंतर है। एनपीवी का उपयोग पूंजीगत बजट और निवेश योजना में अनुमानित निवेश या परियोजना की लाभप्रदता का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।

प्रत्याय की आन्तरिक दर संभावित निवेशों की लाभप्रदता का अनुमान लगाने के लिए वित्तीय विश्लेषण में उपयोग की जाने वाली एक मात्रिक है। प्रत्याय की आन्तरिक दर एक छूट दर है जो रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण में शून्य के बराबर सभी नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) बनाती है। आईआरआर विकास दर की वार्षिक दर है जो उत्पन्न होने की उम्मीद है। आईआरआर समय के साथ वार्षिक रिटर्न की संभावित दरों को समझने और तुलना करने के लिए पूंजी बजट परियोजनाओं का विश्लेषण करने के लिए आदर्श है।

एनपीवी बनाम आईआरआर के बीच द्वन्द्व:

पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं के मामले में, जो इस तरह की प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं कि या तो शेष एक की स्वीकृति, एनपीवी और आईआरआर अक्सर विरोधाभासी परिणाम देते हैं। एनपीवी परियोजना प्रबंधक या अभियंता को एक परियोजना के प्रस्ताव को स्वीकार करने का नेतृत्व कर सकता है जबकि प्रत्याय की आन्तरिक दर अन्य को सबसे अनुकूल दिखा सकती है। इस तरह के द्वन्द्व कई समस्याओं के कारण उत्पन्न होते हैं।

1. एक के लिए, मूल्यांकन के तहत परियोजना प्रस्तावों की पूंजी परिव्यय की मात्रा में पर्याप्त अंतर के कारण परस्पर विरोधी परिणाम उत्पन्न होते हैं।
2. कभी-कभी, नकदी प्रवाह के समय और परियोजना प्रस्तावों के पैटर्न या प्रस्तावित परियोजनाओं की अपेक्षित सेवा अवधि में अंतर के मुद्दों के कारण द्वन्द्व उत्पन्न होता है।
3. जब मुश्किल परिस्थितियों का सामना करना पड़ता है और दो प्रतिस्पर्धी परियोजनाओं के बीच चयन करना पड़ता है, तो काट-दर या पूंजी की फिटिंग लागत का उपयोग करके एक बड़े सकारात्मक शुद्ध मूल्य के साथ एक परियोजना का चयन करना सबसे अच्छा है।
4. दो उपर्युक्त विकल्पों के काम करने का कारण यह है कि एक कंपनी का उद्देश्य अपने शेयरधारक के धन को अधिकतम करना है, और ऐसा करने का सबसे अच्छा तरीका एक ऐसी परियोजना का चयन करना है जो उच्चतम शुद्ध वर्तमान मूल्य के साथ आती है। इस तरह की परियोजना शेयरों की कीमत और शेयरधारकों की संपत्ति पर सकारात्मक प्रभाव डालती है।
5. इसलिए, आईआरआर की तुलना में एनपीवी अधिक विश्वसनीय है और परियोजनाओं को क्रमबद्ध करते समय सबसे अच्छा तरीका है जो पारस्परिक रूप से अनन्य हैं। दरअसल, निवेश को रैंकिंग करते समय एनपीवी को सबसे अच्छा मानदंड माना जाता है।

इस प्रकार, विकल्प 4 सही उत्तर है।